优步能值 1 万亿美元吗？大股东软银希望实现这一目标

网易科技8月26日消息，据外媒报道，苹果用了40多年的时间，成为全球第一家市值达到1万亿美元的公司。这次优步科技能否在不到一半的时间内价值 1 万亿美元？据私营公司证券交易所市场平台EquityZen称，这可能是日本电子巨头软银集团为实现软银愿景基金的预期回报而投资的东西之一。

软银创始人孙正义表示，在公司 18 年的历史中，他的内部收益率 (IRR) 高达 44%，他希望软银的愿景基金能够复制这样的投资回报。不过，也有人说愿景基金的投资者会满足于不低于 20% 的内部收益率。

软银的赌注需要得到回报

EquityZen 研究了一些由软银支持的公司在未来十年内需要达到的估值，以使投资者达到通常的预期回报率。估值基于私募股权市场。

就软银去年底对 Uber 的 93 亿美元投资而言，EquityZen 估计，这家总部位于旧金山的叫车公司在未来十年内的估值必须达到 2800 亿美元左右才能完成这项工作。为投资者带来 20% 的内部收益率。如果公司估值超过 1 万亿美元，将为投资者带来 40% 的内部收益率。

“孙正义的任务确实令人生畏，”EquityZen 研究报告称。 “要实现这样的目标回报，软银需要连续七年每年都领导一家像 Spotify 这样规模的公司。 Spotify 于 2018 年 4 月首次公开募股，IPO 市值为 265 亿美元。”

EquityZen 首席执行官 Atish Davda 告诉《硅谷商业杂志》）表示，与任何风险基金或私募股权基金一样，一些投资的表现将远远好于 40% 的内部收益率，而另一些则完全失败。

“他们不必从他们投资的每家公司都赚钱，”他说，“但根据他们投资的公司的总规模，只有少数人能够真正生产出他们所投资的每家公司年。所需的回报足以实现 20% 的总体回报。如果投资组合中有三分之一的投资表现不佳，则其余投资的表现必须好于预期，以弥补未能达到预期的不足。 "

在风险投资领域，公司上市后，投资基金获得超额投资收益，称为“建基金”。

软银的愿景基金成立于 2016 年，因此投资者可能会期望在 2028 年至 2030 年之间的一段时间内获得回报。

软银支持的几家公司的估值已显着上升，但这些公司的价值尚未在公开市场或被买家证明。

“赌注很高，”Artish Davinda 说。 “看看使用这笔资金是否可以提高自己业务领域的竞争力，或者是否可以收购自己的竞争对手，将会很有趣。”

Artish Davinda 先生说，归根结底，投资者的问题可能是投资于平均回报率为 20% 且风险较低的私募股权基金是否更好。

20% 和 40% 的回报

根据 EquityZen 的数据，在软银投资的公司中，包括优步在内的以下 10 家公司将给予软银 20% 至 40% 的回报。 40%的IRR必须有以下表现。

软银去年底投资时，总部位于旧金山的优步估值为 540 亿美元。该公司今年夏天的估值约为 620 亿美元，但需要在未来 10 年内将估值翻三倍，才能使软银实现 20% 的内部收益率，其市值需要达到 1.1 万亿美元，带来 40% 的内部收益率到软银。

去年秋天，软银牵头对 WeWork 进行了 20 亿美元的投资，WeWork 是一家总部位于纽约的共享办公空间服务初创公司，当时该公司的估值为 278 亿美元。这家本月估值 420 亿美元的初创公司需要在未来 10 年内将估值提高两倍以上，达到 1440 亿美元，才能实现 20% 的内部回报率。

DoorDash 是一家总部位于旧金山的杂货配送初创公司，当软银在 3 月份领投 5. 4 亿美元的融资时，其估值约为 15 亿美元。这家初创公司在本月筹集了 2. 5 亿美元时的估值为 40 亿美元。要获得 20% 的内部收益率uber市值，其估值必须增长到 78 亿美元，可能要到 2030 年。估值达到 312 亿美元才能达到内部收益率的 40%。

当软银在 1 月份领投 5. 30 亿美元的投资时，总部位于纽约的房地产平台 Compass 对其估值约为 24 亿美元。其市值需要增长到 123 亿美元才能实现 20% 的内部收益率，而市值需要增长到 492 亿美元才能实现 40% 的内部收益率。

Guardent Health 是一家总部位于红杉城的生物技术公司，去年 5 月软银牵头进行了 3.34 亿美元的投资时，其估值为 9.39 亿美元。其市值需要增长到近 50 亿美元才能实现 20% 的内部收益率。只有当其市值增长到 190 亿美元时，才能实现 40% 的内部收益率。

Wag 是一家总部位于洛杉矶的提供遛狗服务的初创公司，今年 2 月软银领投了 2. 16 亿美元的投资时uber市值，其估值约为 6.。 15亿美元。如果内部收益率为 20%，则该估值需要增长到 32 亿美元，如果内部收益率为 40%，则需要增长到 127 亿美元。

Cohesity 是一家位于加利福尼亚州圣何塞的提供企业数据存储服务的初创公司，当软银在 6 月份领投 2. 50 亿美元的投资时，其估值约为 13 亿美元。对于 20% 的内部收益率和 40% 的内部收益率，该估值需要增长到 66 亿美元和 263 亿美元。

Slack Technology 是一家总部位于旧金山的为团队提供即时消息服务的初创公司，去年 10 月软银牵头进行了 50 亿美元的投资时，其估值约为 50 亿美元。这家初创公司本月筹集了 4. 27 亿美元，使其估值达到 70 亿美元。对于 20% 的内部收益率和 40% 的内部收益率，该估值需要增长到 260 亿美元和 1000 亿美元。

Plenty 是一家总部位于旧金山湾区的农业技术公司，大约一年前，软银领投了 2 亿美元的融资时，其估值约为 5.4 亿美元。对于 20% 的内部收益率和 40% 的内部收益率，估值需要增长到 50 亿美元和 100 亿美元。

Kabbage 是一家总部位于亚特兰大的贷款服务提供商，大约一年前软银牵头进行了 1.61 亿美元的投资时，其估值约为 12 亿美元。对于 20% 的内部收益率，该估值需要增长到 61 亿美元，如果内部收益率为 40%，则需要增长到 240 亿美元。 （天门山）