上帝工作！土耳其里拉暴跌携程放枪，最神奇的外汇套利操作指南

今天有个笑话：

其实这不是开玩笑。

自 8 月 9 日以来，土耳其里拉连续几天暴跌。大量毛方通过外汇套利展开了一波又一波的神奇操作。短短几天，网上迅速出现了一个购买奢侈品的攻略：伊斯坦布尔伊斯廷耶公园购物中心的香奈儿专卖店外，如果你想买一个“香奈儿经典相机包”，价格是 18500 里拉，大约大约2877美元（约合人民币19793元），而欧洲香奈儿官网售价3700美元（约合人民币25455元），相当于在土耳其购买时有25%的折扣。

很快有人盯上了携程，在携程页面用土耳其里拉支付购买南航机票，然后通过南航微信渠道退票外汇套利事件，他们可以从里拉暴跌的差价中受益。据说购票100万元可以提现117万元。

但由于携程业务国际化程度高，应对汇率风险的经验丰富，为防止进一步损失，立即关闭里拉支付渠道。

土耳其里拉到底怎么了？

一、近期土耳其里拉开始暴跌

随着土耳其和美国之间的外交冲突不断恶化，两国关系已降至10年的冰点。里拉兑美元破6后，土耳其总统号召民众用美元兑换里拉，严重打击市场信心，导致土耳其里拉连续数日暴跌。

继8月9日暴跌逾5%后，8月10日里拉兑美元暴跌约13.5%至历史低点6.3005里拉，低于6.的心理障碍。

8月13日，土耳其里拉开盘再度暴跌10%，7日再度下跌。

二、土耳其里拉暴跌的原因

今年以来，里拉兑美元汇率下跌超过40%，是什么原因导致里拉持续暴跌？

1、外债过多

土耳其里拉暴跌的根本原因在于土耳其是一个靠借贷“生活”的国家。过去十年，土耳其持续存在贸易逆差，严重依赖外债发展经济。如今，外债规模已达到土耳其GDP总量的53.31%，直接导致土耳其里拉从1.25跌至1美元。跌至今日最低7.10，折旧率高达500%。同时，由于土耳其大部分外债以美元计价，因此里拉兑美元的持续贬值外汇套利事件，让债务负担“雪上加霜”。

2、放水过多

自 2014 年以来，土耳其的货币供应量以每年 16% 的速度增长；自2016年以来，增长率达到18% %。在货币关口这样“放开”的情况下，土耳其的通胀率居高不下。

3、实际利率太低

今年6月24日，土耳其央行发动“里拉防御战”，宣布将基准利率从8%上调至17.75%。然而，剔除通胀因素，虽然名义利率几乎翻了一番，但实际利率只有1%的水平。在美联储加息的背景下，土耳其的低利率将加速外资外逃。

4、美国制裁

8月10日，特朗普同志发推，火上浇油：

考虑到最近土耳其的制裁随着里拉暴跌，我决定将他们的钢铁和铝产品的关税提高一倍。铝制品关税为 20%，钢材关税为 50%。

我们目前与土耳其政府的关系并不好。

三、里拉跌势短期内难以改变

从土耳其央行公布的外商投资细节来看，海外投​​资占比较高，容易出现资金外流。土耳其 2018 年 5 月的债务为 1600 亿美元。其中约75%为欧洲国家，荷兰约占18%。紧随其后的是德国、法国、西班牙、瑞士和俄罗斯。

对于土耳其政府来说，选择的余地比较小，单靠加息来防止里拉贬值，未来不会奏效。加息也会给整个银行体​​系带来压力。

在这种情况下，国际货币基金组织的救助和资本管制通常会派上用场，但现任土耳其总统埃尔多安坚决反对资本管制，并拒绝向国际货币基金组织寻求帮助。

在未来几天或几周内，土耳其的经济困境没有决定性的稳定因素，外汇储备可能会继续恶化。

四、里拉贬值对谁的打击最大

1、欧洲银行

欧洲中央银行几个月前开始监测里拉贬值对欧元区银行业的影响。

根据 BIS 统计，土耳其银行的外债约为 500 亿美元，土耳其政府的外债约为 380 亿美元。债权人主要是西班牙、法国和意大利的银行，其次是美国和英国的银行。

西班牙、法国和意大利的银行与土耳其银行的业务额约为 1370 亿欧元。欧洲银行股处于危机的最前沿。西班牙的 BBVA、意大利的 UniCredit 和法国巴黎银行在土耳其都有大量业务。

据外媒报道，土耳其外币债务占土耳其银行系统资产的40%。土耳其的债务占 GDP 的比例高达 70%。

上周五，欧洲中央银行警告说，土耳其借款人无法对抗里拉贬值，外币债务违约的可能性很高。

2、主要贸易伙伴包括中国

土耳其的前五个进口国是中国、德国、俄罗斯、美国和意大利，占土耳其贸易进口总额的 10%。 40%。

矿产品一直是土耳其对中国最重要的出口产品。从中国进口的主要商品是机电产品、化工产品、纺织品和原材料。

好在外贸合同一般都是以美元为单位签订的，但是当土耳其经济出现这种情况时，拖欠付款的可能性很大。

五、对中国经济的影响

受土耳其里拉暴跌影响，出于避险心理，美元未来可能保持强势。在美国强劲的经济和就业数据下，9月和12月两次加息应该没有悬念。

周边新兴市场国家货币持续贬值，当前人民币潜在贬值压力尚未完全释放。不排除央行会跟随其他新兴市场国家。美联储本月紧随其后加息。